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报告要点：

1.房地产融资协调机制持续落地，“白名单”项目陆续获得贷款。

2.并购活动热度持续低迷，多家房企出售资产回笼资金。

3.东方资产接手昆明俊发彩云城两宗地块。

房企政策：房地产融资协调机制持续落地，“白名单”项目陆续获得贷款

中央层面，2024年2月，住建部、金融监管总局等监管部门两次召开视频调度会议，推动城市房地产融资协调机制加快落地见效。2月20日，住建部召开城市房地产融资协调机制工作视频调度会议，要求各地在开展工作时要形成“两个闭环”。一是要形成“推送——反馈”的工作闭环。城市房地产融资协调机制根据条件筛选项目并推送给商业银行，各商业银行按照规程审查后放贷，对不予放贷的项目向金融监管部门报送“无法贷款的原因”，由城市政府及时协调解决。二是要形成“发放——使用——偿还”的管理闭环，确保资金全部用于项目开发建设，严防资金被挪用于购地、偿还债务或其他投资。2月29日，住建部、金融监管总局联合召开城市房地产融资协调机制工作视频调度会议，强调按照协调机制“应建尽建”原则，3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制，既要高质量完成“白名单”推送，又要高效率协调解决项目的难点问题。金融机构应加快审核，及时反馈项目存在的问题，城市融资协调机制要第一时间统筹解决，待项目符合条件后再次向金融机构推送，共同推动融资尽快落地。各省融资协调机制要对城市推送项目进行监督指导，督促城市及时将不合格项目移出“白名单”。截至2月28日，全国31个省份276个城市已建立城市融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行快速进行项目筛选，审批通过贷款超2000亿元。1

表：2024年月中央涉及房地产企业融资政策

企业并购：并购活动热度持续低迷，多家房企出售资产回笼资金

根据中指研究院监测，2024年2月房地产行业共进行10笔并购交易，比上月减少7笔。其中，8笔交易披露交易金额，总交易规模约142.2亿元，环比增加53.8%，平均单笔交易规模17.8亿元，环比增加149.9%。从并购交易数量来看，2024年2月并购活动热度仍比较低迷。

图：2023年1月至2024年2月房地产行业进行并购交易笔数与交易规模情况

从交易标的业务类型看，2024年2月房地产行业进行的并购交易包括地产开发与商办两类项目。其中，数量较多、规模较大的为地产开发业务，占2月披露交易规模的83.2%。地产开发方面，出险房企持续出售项目股权以偿还债务，回流资金。如富力地产以62.47亿港元出售位于英国伦敦的住宅项目One Nine Elms以减轻负债及利息负担；旭辉集团以3.39亿港元出售澳大利亚悉尼相关物业60%权益，缓解境外流动资金压力并为业务营运提供资金；融创中国为解决目标项目开发建设资金问题及厘清相关债务，出售四川成都总占地面积约1883亩的项目70%权益，总代价约为39.74亿元。

表：2024年2月房地产行业并购交易分类型统计

多元业务方面，领展资管以23.838亿元收购上海七宝万科广场余下50%权益。此前，领展曾于2021年4月首次收购七宝万科广场50%股权，完成此次收购后将全资持有该物业，并作为长线投资。领展披露的数据显示，根据截至2024年1月31日的最新估值报告，七宝万科广场估值为70.60亿元，这意味着出售方万科以近7折的价格出售资产。此外，万达持续出售手中的万达广场来获取资金。此前，万达已陆续出售位于上海、广州、苏州、厦门、佛山、湖州等地的万达广场，2月则陆续出售位于海口和呼和浩特的万达广场。

此外，2月初华南城先后发布公告称，计划以公开招标方式出售西安华南城30.65%股权和深圳第一亚太物业50%股权，前者主要在西安从事综合商贸物流及商品交易中心的开发及运营，后者为华南城园区的物业服务提供方。出售资产所得资金将用作偿还贷款及一般营运资金，缓解企业资金流动和现金流紧张问题。随后于2月中旬，华南城公告可能不会支付2笔到期美元票据的强制赎回及利息。

并购金融：东方资产接手昆明俊发彩云城两宗地块

项目层面，2024年2月东方资产旗下东银实业拿下昆明俊发彩云城A6和A12地块，两宗土地总面积超过200亩。俊发彩云城项目共有11个地块，占地面积超千亩，其中A6地块已于2021年开工并销售，A12地块尚未动工。此前，东方资产曾于2023年拿下俊发俊云峰A3地块并交给龙湖代建，项目也更名为“龙湖青云赋”。东方资产旗下没有专业的房地产开发平台，此次接手两宗地块后可能按照之前的模式引入品牌房企或代建公司操盘。

表：2024年1-2月金融机构参与房地产并购与纾困情况

附表：2024年2月房地产行业并购情况